就當(dāng)前市場情況而言，工業(yè)級無人機(jī)下游應(yīng)用廣泛。 無人機(jī)從下游用途來看分為軍工級，工業(yè)級，消費(fèi)級三大類別， 本報(bào)告主要研究工業(yè)級無人機(jī)市場。工業(yè)級用戶主要需求是采集數(shù)據(jù)、運(yùn)輸工具， 主要應(yīng)用在警用、電力巡檢、管道巡檢、國土資源、醫(yī)療、救災(zāi)等領(lǐng)域。 與消費(fèi)級無人機(jī)市場更加注重用戶體驗(yàn)不同，工業(yè)級市場主要側(cè)重兩大塊：飛機(jī)技術(shù)指標(biāo)和行業(yè)應(yīng)用。

政策、技術(shù)和應(yīng)用需求是無人機(jī)產(chǎn)業(yè)三大驅(qū)動力。 政策上， 目前無人機(jī)行業(yè)政策和標(biāo)準(zhǔn)不完善制約行業(yè)發(fā)展，政府對于低空空域飛行的管制較保守，民航局相關(guān)領(lǐng)域管制條例尚未正式發(fā)布，監(jiān)管機(jī)制尚不明確。 隨著， 2016 年 5 月， 國務(wù)院常務(wù)會議，部署促進(jìn)通用航空業(yè)發(fā)展，以改革創(chuàng)新擴(kuò)大有效內(nèi)需，從趨勢來看， 2016 年低空放開有望突破。 技術(shù)上， 隨著硬件產(chǎn)業(yè)鏈成熟、成本下降， 無人機(jī)的技術(shù)受益于各學(xué)科技術(shù)的發(fā)展，我國民用無人機(jī)技術(shù)逐漸成熟， 我國無人機(jī)獲得較快發(fā)展， 但存在著無人機(jī)發(fā)動機(jī)、飛控、 網(wǎng)絡(luò)化通信等技術(shù)難點(diǎn)，亟待突破。 應(yīng)用需求上， 工業(yè)級無人機(jī)市場下游應(yīng)用行業(yè)廣泛，下游需求大， 在市場需求的主導(dǎo)下，無人機(jī)得以飛速發(fā)展， 目前存在的主要問題是工業(yè)級場景適應(yīng)不足。

工業(yè)級無人機(jī)正處于起步期，千億級藍(lán)海市場。 2014-2019 小型工業(yè)級無人機(jī)年收入 CAGR 51%。 未來10 年，民用無人機(jī)行業(yè)將進(jìn)入黃金發(fā)展期，這個千億級新藍(lán)海即將迎來產(chǎn)業(yè)化浪潮。中國無人機(jī)企業(yè) 2015年融資數(shù)量和金額激增，中國 2015 年無人機(jī)企業(yè)融資額達(dá)到 171.4 億元， 資本市場熱情高漲。工業(yè)級無人機(jī)重點(diǎn)細(xì)分領(lǐng)域有農(nóng)業(yè)植保、 電力巡檢、 油氣管道巡檢、 禁毒、 森林防火等，除上述領(lǐng)域在無人機(jī)在國土資源測繪、警用、氣象等眾多領(lǐng)域都有巨大的應(yīng)用潛力，預(yù)估市場空間達(dá)到百億級。

未來發(fā)展路徑，驅(qū)動力轉(zhuǎn)向應(yīng)用服務(wù)、人工智能。 工業(yè)級無人機(jī)市場主要的盈利模式將從硬件盈利轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)盈利、數(shù)據(jù)盈利。從國外無人機(jī)的應(yīng)用及市場來看，商用無人機(jī)市場不再是平臺和硬件，隨著市場的成熟以及用戶的認(rèn)可，其主要驅(qū)動力已經(jīng)轉(zhuǎn)向應(yīng)用服務(wù)、數(shù)據(jù)、運(yùn)營商及建模服務(wù)等。人工智能解決人機(jī)交流的問題，結(jié)合無人機(jī)和人工智能的雙重優(yōu)點(diǎn)，無人機(jī)將成為空中智能機(jī)器人，通過機(jī)器學(xué)習(xí)進(jìn)一步提升無人機(jī)對復(fù)雜環(huán)境的感知和認(rèn)知能力， 無人機(jī)將朝著人工智能方向發(fā)展。

投資策略。 我們看好工業(yè)級無人機(jī)市場。一直以來，因?yàn)榧夹g(shù)和成本的門檻，航空產(chǎn)業(yè)向來是離普通民眾最遠(yuǎn)的領(lǐng)域。目前軍用市場還未開放，消費(fèi)級無人機(jī)市場已經(jīng)被大疆創(chuàng)新占據(jù)，工業(yè)級無人機(jī)還有機(jī)會。將來工業(yè)級市場任何一個垂直領(lǐng)域出現(xiàn)百億級公司都不是疑問。 按照垂直領(lǐng)域主線推薦禁毒領(lǐng)域的觀典防務(wù)，集中于電力巡檢領(lǐng)域的易瓦特和臻迪科技。按照無人機(jī)環(huán)節(jié)主線推薦在無人機(jī)飛控、任務(wù)荷載、系統(tǒng)集成上處于優(yōu)勢的七維航測。 按照商業(yè)模式主線推薦數(shù)據(jù)分析的臻迪科技。

風(fēng)險(xiǎn)因素。低空飛行政策放開低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)； 技術(shù)更新風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。

無人機(jī)概念股：威海廣泰、佳訊飛鴻、新安股份、金通靈、雷柏科技、神劍股份、航天通信、中航機(jī)電、貴航股份、通裕重工、隆鑫通用、伊立浦、航天電子、山東礦機(jī)、神劍股份、海格通信、力合股份、賽為智能、伊立浦。