證監(jiān)會(huì)近日表示，將允許符合條件的外商獨(dú)資和合資私募證券基金管理機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)私募證券基金管理業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士指出，外資私募進(jìn)場(chǎng)將帶來(lái)更多投資選擇，為中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)引入一條“鯰魚(yú)”。與此同時(shí)，優(yōu)質(zhì)大金融藍(lán)籌更符合外資投資風(fēng)格，有望率先受益。

監(jiān)管層為外資機(jī)構(gòu)在境內(nèi)開(kāi)展私募業(yè)務(wù)開(kāi)綠燈，讓憧憬中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)的海外機(jī)構(gòu)手腳放得更開(kāi)。根據(jù)海銀財(cái)富私財(cái)中心的跟蹤研究，近幾年，中國(guó)高凈值人群數(shù)量迅猛增長(zhǎng)，尤其是高端財(cái)富管理市場(chǎng)快速發(fā)展并日趨成熟。專(zhuān)家預(yù)測(cè)，到2020年，中國(guó)私人財(cái)富管理市場(chǎng)預(yù)計(jì)總量達(dá)227萬(wàn)億元，增量將達(dá)97萬(wàn)億元。

海外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)覬覦已久。麥格理投資銀行前主席、澳大利亞證券和投資監(jiān)管委員會(huì)前會(huì)長(zhǎng)馬克·強(qiáng)森在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示：“澳大利亞渴望與中方在金融服務(wù)方面加強(qiáng)交互，澳諸多金融機(jī)構(gòu)看好中國(guó)龐大的財(cái)富管理市場(chǎng)，目前有很多法律機(jī)構(gòu)正在幫助本土人士進(jìn)入中國(guó)謀求發(fā)展?！?/p>

馬克·強(qiáng)森強(qiáng)調(diào)，A股市場(chǎng)中的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌更易被海外機(jī)構(gòu)接受。強(qiáng)森指出：“外資機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格更趨于中長(zhǎng)線，價(jià)值投資風(fēng)格穩(wěn)定。盡管A股市場(chǎng)相比成熟市場(chǎng)波動(dòng)較大，但其中不乏適合價(jià)值投資的標(biāo)的?！鄙鲜鲇^點(diǎn)得到國(guó)際投行認(rèn)同?！巴赓Y私募落地可能首選大金融藍(lán)籌作為投資組合，”一名海外投行人士對(duì)上證報(bào)記者表示，“未來(lái)可重點(diǎn)關(guān)注銀行業(yè)中的混改標(biāo)桿，保險(xiǎn)業(yè)中的新業(yè)務(wù)價(jià)值大增企業(yè)，證券業(yè)中有競(jìng)爭(zhēng)力的大中型券商。這些都是優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌的聚集地?！?/p>

對(duì)外資這條“鯰魚(yú)”是否會(huì)過(guò)度分食國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的擔(dān)憂，證大集團(tuán)總裁助理兼私募投資總監(jiān)談佳隆對(duì)本報(bào)記者表示：“應(yīng)該說(shuō)(外資私募)帶來(lái)了活水。國(guó)內(nèi)私募在規(guī)范性、治理結(jié)構(gòu)及對(duì)投資人保護(hù)方面都有待改善，海外正規(guī)大型私募機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)，有望將更多國(guó)際經(jīng)驗(yàn)帶入中國(guó)，對(duì)私募行業(yè)整體發(fā)展將產(chǎn)生‘鯰魚(yú)效應(yīng)’?！?/p>

但也有一部分業(yè)內(nèi)人士指出，外資參與中國(guó)市場(chǎng)難免水土不服。一家北京中型私募負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)指出，“外資私募落地中國(guó)市場(chǎng)，最終涉及境外注冊(cè)和境內(nèi)募集兩個(gè)環(huán)節(jié)，目前這些細(xì)節(jié)都沒(méi)有具體時(shí)間表，因此外資入場(chǎng)還需要一段時(shí)間。一方面，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，目前很多基礎(chǔ)性制度沒(méi)有完全建立起來(lái)，外資對(duì)各種規(guī)則的熟悉需要較長(zhǎng)時(shí)間。另外，外資投資周期往往要三到五年，國(guó)內(nèi)私募投資周期通常更短，因此短期內(nèi)外資業(yè)績(jī)未必能跑贏國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)，這對(duì)外資落地后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)又提出了挑戰(zhàn)。”

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