軟銀創(chuàng)始人兼CEO孫正義的冒險精神又回來了嗎？

7月18日，日本軟銀宣布，將以234億英鎊（約合310億美元）的價格，現(xiàn)金收購英國芯片巨頭ARM Holdings PLC。

這一收購價較ARM上周五的收市價格溢價43%。今天倫敦證券交易所開市后，ARM股價也一步到位，猛漲45%。

如此大手筆的收購，讓外媒感慨，孫正義的冒險精神再一次引領(lǐng)了軟銀。

為了籌措收購ARM資金，軟銀近期不僅拋售了包括阿里巴巴和部落沖突開發(fā)商Supercell在內(nèi)的多項優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，還繼續(xù)舉債（軟銀總負債已接近千億美元），孫正義為何要如此不惜代價，拿下ARM？

“這是軟銀做過的最重要的收購之一。”孫正義在周一召開的發(fā)布會上，透露了他下注ARM的理由，“首先是有了因特網(wǎng)，然后又有了移動互聯(lián)網(wǎng)，接下來就要輪到物聯(lián)網(wǎng)了，它將是人類歷史上最大的范式改變。我是在這一改變的開端做這項投資。”

智能芯片王者ARM

首先ARM當然是一家值得買的公司。

相比傳統(tǒng)的芯片制造商因特爾（Intel），ARM更早投身移動設(shè)備的芯片設(shè)計，趕上了智能手機和平板迅速增長的浪潮。

ARM崛起于智能手機時代，ARM的芯片架構(gòu)低能耗、高性能，滿足了智能手機的實際需求。目前，全球逾95%的智能手機都基于ARM的架構(gòu)設(shè)計，所有的iPhone和iPad都使用ARM芯片，多數(shù)Kindle閱讀器和Android設(shè)備也都采用這一架構(gòu)。

難怪孫正義會說，ARM是智能芯片領(lǐng)域的“市場領(lǐng)導(dǎo)者”，他表示：“這是軟銀做過的最重要的收購之一”。

此外，BBC科技評論員Rory Cellan-Jones還提到，ARM最聰明的一點就是，它意識到，如果將來什么東西里都要裝芯片，那你要做的關(guān)鍵不是生產(chǎn)芯片，而是設(shè)計芯片。

ARM本身并不制造芯片，它的商業(yè)模式是采用轉(zhuǎn)讓許可證制度，由合作伙伴生產(chǎn)芯片。ARM在全世界范圍內(nèi)擁有逾100家合作伙伴。該公司會對每一臺使用其技術(shù)的設(shè)備收取專利費，而這類設(shè)備擁有巨大的基數(shù)。

這讓ARM擁有高達95%的超級利潤率，這本身就很有吸引力。

孫正義下注物聯(lián)網(wǎng)

對軟銀來說，拿下ARM的好處，還不只是投資收益。

《華爾街日報》援引知情人士的話稱，軟銀此次下注，是看中了ARM的技術(shù)在連接智能手機和汽車、家電方面的重要性。可見，軟銀將ARM看作補強其物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略的重要一環(huán)。

孫正義從未掩飾自己對物聯(lián)網(wǎng)，尤其是機器人及人工智能領(lǐng)域的興趣。他在解釋這筆收購時表示，隨著軟銀積極尋找物聯(lián)網(wǎng)的機遇，ARM會成為軟銀“絕佳的戰(zhàn)略資產(chǎn)補充和未來增長戰(zhàn)略的核心”。

去年，軟銀的陪伴機器人Pepper已經(jīng)上市發(fā)售，這一產(chǎn)品來自于過去幾年收購的數(shù)家機器人公司。其急需補上半導(dǎo)體芯片行業(yè)這塊短板。

孫正義在新聞發(fā)布會上表示：“首先是有了因特網(wǎng)，然后又有了移動互聯(lián)網(wǎng)，接下來就要輪到物聯(lián)網(wǎng)了，它將是人類歷史上最大的范式改變。我是在這一改變的開端做這項投資。”

美國市場研究機構(gòu)IDC（International Data Corporateion）曾預(yù)計，2020年全球物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將從目前的6000多億美元增長到1.7萬億美元。所以，在智能手機需求放緩的背景下，盡管234億英鎊收購收購ARM在目前看來成本不菲，但如果考慮到未來物聯(lián)網(wǎng)的市場規(guī)模以及ARM的先發(fā)優(yōu)勢，這筆交易會在未來帶來巨大的回報。

交易宣布之后，軟銀股價沒有出現(xiàn)大幅波動，收盤基本持平?？梢姡顿Y者對這筆交易也并不過分擔憂。

英鎊貶值帶來的30%“折扣”

此外，英鎊的貶值也給了外國投資者購買英國資產(chǎn)更多理由。

BBC認為，英國公投退出歐盟后英鎊暴跌，讓英國的標的公司對國外企業(yè)來講更便宜，更具吸引力。英國有不少產(chǎn)業(yè)觀察家都預(yù)測，英國企業(yè)將迎來一波被收購潮。

據(jù)《紐約時報》估算，目前由英鎊標價的資產(chǎn)對于持日元的買家來講，相對去年同時期，相當于便宜了30%。

英國新首相梅上任后任命的新財長菲利普·哈蒙德（Phillip Hammond）對這一收購案表示歡迎，并稱這證明了英國公司“對國際投資者的吸引力仍未消失”，“軟銀的決定證實了英國仍然是全球最有吸引力的投資地之一?！?/p>

Edison投資研究所（Edison Investment Research）分析師Dan Ridsdale認為：“對英國企業(yè)的投資并購活動增加，是英國退歐和英鎊貶值的明顯后果之一，但很少有人指望它來得這么快、規(guī)模這么大?！?/p>

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