紅相股份(300427)

事件：

公司于2019年5月5日發(fā)布關(guān)于簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議的公告。公司與杭州趣鏈科技有限公司本著發(fā)揮各自優(yōu)勢、互惠互利、共同發(fā)展的原則，經(jīng)友好協(xié)商一致，雙方就區(qū)塊鏈底層技術(shù)與泛在電力物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域開展合作的事宜，達(dá)成《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。

公司是國內(nèi)較早開展電力設(shè)備狀態(tài)檢修技術(shù)研究、應(yīng)用及推廣的企業(yè)。公司經(jīng)過多年技術(shù)沉淀和市場積累，已經(jīng)形成了基礎(chǔ)學(xué)科覆蓋較廣、產(chǎn)品形態(tài)相對齊全、業(yè)務(wù)種類相對完善的電力設(shè)備狀態(tài)檢修體系，并在行業(yè)中具有先發(fā)優(yōu)勢。公司的電力設(shè)備狀態(tài)檢測監(jiān)測業(yè)務(wù)本質(zhì)為針對電力傳輸各個(gè)環(huán)節(jié)中所涉及設(shè)備的數(shù)據(jù)傳感、分析、診斷和管理。

本次合作方杭州鏈趣科技有限公司是國內(nèi)區(qū)塊鏈技術(shù)的龍頭企業(yè)。趣鏈科技主要客戶系中國銀聯(lián)、光大銀行、興業(yè)銀行等，公司是國內(nèi)為數(shù)不多具備區(qū)塊鏈底層技術(shù)的高科技公司，其Hyperchain平臺在工信部電子標(biāo)準(zhǔn)化研究院、工信部信息通信研究院、中國銀聯(lián)電子支付國家工程實(shí)驗(yàn)室等技術(shù)測評中均名列第一，也是第一批通過工信部標(biāo)準(zhǔn)院與信通院區(qū)塊鏈鏈標(biāo)準(zhǔn)測試的底層平臺。

公司多年經(jīng)營積累大量數(shù)據(jù)，借力外腦實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)商業(yè)價(jià)值提升。雙方具體合作內(nèi)容包括（1）電力設(shè)備故障診斷大數(shù)據(jù)分析能力提升；（2）電力設(shè)備故障診斷云計(jì)算平臺優(yōu)化及邊緣計(jì)算體系建設(shè)；（3）區(qū)塊鏈+能源互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用研究。公司經(jīng)過多年的現(xiàn)場服務(wù)、實(shí)驗(yàn)室研究等數(shù)據(jù)積累，建立了多套電力設(shè)備的故障診斷模型和配套的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，為電力設(shè)備缺陷、故障的精確診斷提供了良好的科學(xué)依據(jù)，形成了大數(shù)據(jù)分析診斷系統(tǒng)并投入實(shí)際銷售和服務(wù)。公司已建有電力設(shè)備故障診斷云計(jì)算平臺并向電網(wǎng)公司提供服務(wù)，雙方將提升現(xiàn)有云平臺體系，并基于大數(shù)據(jù)、云平臺和區(qū)塊鏈技術(shù)，開發(fā)適用于電力設(shè)備就地診斷的邊緣計(jì)算方法，力爭實(shí)現(xiàn)電力設(shè)備就地檢測、就地診斷、就地上報(bào)。雙方將會發(fā)揮各自的專業(yè)優(yōu)勢，共同開發(fā)區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算技術(shù)在智能配電網(wǎng)、能源互聯(lián)網(wǎng)方面的應(yīng)用研究，探索新的業(yè)務(wù)模式。

維持盈利預(yù)測，維持“買入”評級：公司在傳統(tǒng)電氣設(shè)備、鐵路與軌道交通、軍工電子信息三大領(lǐng)域的協(xié)同發(fā)展順利，更有望通過獨(dú)特行業(yè)卡位獲得泛在電力物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展先機(jī)。我們維持2019-2021年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)歸母凈利潤分別為2.84億元、3.53億元、4.29億元，對應(yīng)EPS分別為0.79、0.99、1.20元/股，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)的PE分別為20倍、16倍、13倍，維持“買入”評級。