博拉網(wǎng)絡(luò)(A16074)

核心觀點(diǎn)

1、深耕大數(shù)據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域，打造 E2C 營銷平臺(tái)。

公司成立于 2006 年，公司管理團(tuán)隊(duì)系奇虎網(wǎng)原創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。公司是一家專注于面向企業(yè)的大數(shù)據(jù)服務(wù)提供商，形成了以 E2C（E-service to Company）大數(shù)據(jù)云平臺(tái)為技術(shù)核心，以“大數(shù)據(jù)+技術(shù)產(chǎn)品+應(yīng)用服務(wù)”為主要業(yè)務(wù)模式的企業(yè)大數(shù)據(jù)智能應(yīng)用體系，為企業(yè)客戶提供技術(shù)開發(fā)服務(wù)和大數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)，幫助實(shí)體企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。公司技術(shù)積累深厚，已擁有自主研發(fā)的高新技術(shù)產(chǎn)品 3 項(xiàng)；原始取得的軟件著作權(quán) 89 項(xiàng)；擁有和正在申請的大數(shù)據(jù)及相關(guān)發(fā)明專利 47 項(xiàng)。

2、主營業(yè)務(wù)營收快速增長，新業(yè)務(wù)啟動(dòng)帶來新增長空間。

公司的主營業(yè)務(wù)收入均來自于大數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)收入和技術(shù)開發(fā)收入，2017 年、2018 年公司營業(yè)收入分別實(shí)現(xiàn) 12.5%、70.6%的增幅，年復(fù)合增長率為 38.7%，2018 年公司開拓?cái)?shù)字媒體投放業(yè)務(wù)帶來創(chuàng)收 7,851.56 萬元，占 2018 年主營業(yè)務(wù)收入的 25.7%，成為公司新增長點(diǎn)。公司營收在行業(yè)分布上，汽車行業(yè)為最大營收來源，互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)在各行業(yè)的應(yīng)用滲透是大勢所趨。在費(fèi)用上，公司強(qiáng)化了對銷售環(huán)節(jié)的精細(xì)管理，實(shí)現(xiàn)了對銷售費(fèi)用的有效控制，銷售費(fèi)用率明顯下降。此外，2018 年公司毛利率下降20.38%，系公司在大數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)下新增的數(shù)字媒體投放業(yè)務(wù)處于起步階段，業(yè)務(wù)規(guī)模尚小，拉低了整體業(yè)務(wù)毛利率。

3、公司業(yè)務(wù)專一，技術(shù)過硬，品牌競爭力不斷提升。

公司專注主業(yè)發(fā)展，報(bào)告期內(nèi)全部收入來自于技術(shù)開發(fā)服務(wù)與大數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)。公司高管與核心管理人員擁有深厚的專業(yè)背景和數(shù)十年的行業(yè)經(jīng)歷，奠定了公司扎實(shí)的技術(shù)導(dǎo)向核心。此外，公司多位高層具有金融投資、貿(mào)易、物流等行業(yè)背景，利于公司的多場景大數(shù)據(jù)應(yīng)用業(yè)務(wù)的開展和落地。專注+技術(shù)+資源成為公司業(yè)務(wù)高速發(fā)展的前進(jìn)動(dòng)力。

風(fēng)險(xiǎn)分析：技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)；模式創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭加?。粦?yīng)收賬款增加風(fēng)險(xiǎn)；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢帶來的風(fēng)險(xiǎn)