醫(yī)藥生物行業(yè)周觀點:關注科創(chuàng)板及醫(yī)藥高景氣度細分領域
matthew 2019.05.15 11:35
行業(yè)核心觀點:
我們認為,盡管短期市場受到外圍不確定因素影響較大,但長期看利好A股長期持續(xù)向好的內(nèi)在邏輯未發(fā)生明顯改變:經(jīng)濟結構向創(chuàng)新轉型、資本市場制度化建設以及海外資金對A股持續(xù)青睞等?;氐结t(yī)藥板塊,由于近期行情整體回落,醫(yī)藥板塊目前整體估值已回落到合理區(qū)間,考慮到19年業(yè)績增長,醫(yī)藥板塊對應19年整體估值已不到30倍;另一方面科創(chuàng)板逐步落地,其中生物醫(yī)藥板塊是重點領域方向,從而有望帶動A股中優(yōu)質創(chuàng)新醫(yī)藥標的的估值提升。與此同時板塊內(nèi)部估值有分化:部分白馬股估值仍處高位,部分成長型細分領域及個股擁有較高的估值性價比,諸如CRO/CMO、連鎖藥房等。
一周行業(yè)要聞:
1.國家衛(wèi)健委:關于印發(fā)血站技術操作規(guī)程(2019版)的通知
2.國務院辦公廳:關于促進3歲以下嬰幼兒照護服務發(fā)展的指導意見
醫(yī)藥上市公司公告:
1.恒瑞醫(yī)藥:獲得臨床試驗通知書
2.普利制藥:關于注射用阿奇霉素通過馬來西亞藥品管理局(NPRA)技術評審
3.華海藥業(yè):關于制劑產(chǎn)品氯化鉀緩釋片獲得美國FDA批準文號的公告
本周市場行業(yè)回顧及投資策略:
市場方面:我們認為,盡管短期市場受到外圍不確定因素影響較大,但長期看利好A股長期持續(xù)向好的內(nèi)在邏輯未發(fā)生明顯改變:經(jīng)濟結構向創(chuàng)新轉型、資本市場制度化建設以及海外資金對A股持續(xù)青睞等?;氐结t(yī)藥板塊,由于近期行情整體回落,醫(yī)藥板塊目前整體估值已回落到合理區(qū)間,考慮到19年業(yè)績增長,醫(yī)藥板塊對應19年整體估值已不到30倍;另一方面科創(chuàng)板逐步落地,其中生物醫(yī)藥板塊是重點領域方向,從而有望帶動A股中優(yōu)質創(chuàng)新醫(yī)藥標的的估值提升。與此同時板塊內(nèi)部估值有分化:部分白馬股估值仍處高位,部分成長型細分領域及個股擁有較高的估值性價比,諸如CRO/CMO、連鎖藥房等。短期投資建議方面:1.建議繼續(xù)關注受益于創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的CRO/CMO中優(yōu)質龍頭個股及優(yōu)質創(chuàng)新藥標的;2.關注處在高景氣度細分領域、當前估值合理且業(yè)績保持較快增速的優(yōu)質成長股。
風險因素:短期受政策不確定因素影響,醫(yī)藥板塊繼續(xù)調(diào)整的風險、相關個股業(yè)績不達預期的風險、在研品種研發(fā)失敗的風險
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