投資要點：

市場表現(xiàn)

近5個交易日內(nèi)，滬深300指數(shù)上漲4.01%，公用事業(yè)（申萬）指數(shù)上漲2.61%，跑輸滬深300指數(shù)1.4個百分點。細分子行業(yè)中，各子行業(yè)均以上漲報收，其中，燃氣上漲4.33%，漲幅居首。個股方面，公用事業(yè)板塊中，天富能源、華通熱力、桂東電力等漲幅居前；環(huán)保板塊中，京藍科技、南方匯通、*ST菲達等漲幅居前。估值方面，公用事業(yè)市盈率（TTM，剔除負值）為18.77倍，與上周相比上漲2.23個百分點，相對滬深300的估值溢價率則略微下降至60.15%。細分子行業(yè)方面，電力、燃氣、水務(wù)、環(huán)保工程及服務(wù)市盈率（TTM，剔除負值）分別為17.56倍、23.94倍、20.34倍和23.79倍。

行業(yè)動態(tài)

1、第二批中央生態(tài)環(huán)境保護督察“回頭看”完成督察反饋工作

2、生態(tài)環(huán)境部：全國“無廢城市”建設(shè)試點工作全面啟動

3、《江蘇省長江保護修復攻堅戰(zhàn)行動計劃實施方案》發(fā)布

4、《遼寧省城市黑臭水體治理攻堅戰(zhàn)實施方案》印發(fā)

公司信息

1、京藍科技：子公司中標8550萬元園林綠化項目

2、創(chuàng)業(yè)環(huán)保：中標5.94億元污水處理項目

3、科融環(huán)境：全資子公司雄安科融與建設(shè)銀行雄安分行簽署合作協(xié)議

4、博世科：聯(lián)合體簽訂約5.8億元環(huán)衛(wèi)項目合同

投資策略

自2019年5月5日起，中央生態(tài)環(huán)境保護督察組分別向遼寧、吉林，山西、陜西，安徽等10省反饋“回頭看”督察意見。截至5月15日，第二批中央環(huán)保督察“回頭看”反饋工作全部完成，即標志著第一輪中央生態(tài)環(huán)保督察及“回頭看”全部完成。第一輪督察及“回頭看”共受理群眾舉報21.2萬余件，絕大多數(shù)已辦結(jié)，直接推動解決生態(tài)環(huán)境問題15萬余件。通過第一輪督察及“回頭看”有效壓實了地方政府的生態(tài)環(huán)境保護責任，伴隨環(huán)境監(jiān)管執(zhí)法的持續(xù)高壓和常態(tài)化，環(huán)境治理需求有望進一步釋放。另外，全國“無廢城市”建設(shè)試點工作近日全面啟動，深圳等11個城市被篩選確定為“無廢城市”建設(shè)試點，“無廢城市”旨在最終實現(xiàn)整個城市固體廢物產(chǎn)生量最小、資源化利用充分、處置安全的目標，建設(shè)試點的啟動有利于進一步打開固廢處理市場。投資策略方面，建議密切關(guān)注板塊因融資環(huán)境好轉(zhuǎn)帶來的估值修復行情。本周給予環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)“中性”的投資評級。股票池推薦：瀚藍環(huán)境（600323.SH）、國禎環(huán)保（300388.SZ）和先河環(huán)保（300137.SZ）。

風險提示

1）政策落實不及預(yù)期；2）行業(yè)競爭加劇致毛利率下滑。