1、 5G 進入落地加速期，云游戲打開游戲行業(yè)發(fā)展新空間

2019 年， 5G 落地進程全面加速，移動通信技術革新將直接帶動數(shù)據(jù)流量與流速的快速躍升，與之相關的文娛應用領域也有望迎來新一輪爆發(fā)?；仡櫽螒虬l(fā)展史，硬件及軟件技術的突破與游戲產(chǎn)業(yè)的大周期息息相關， 5G 技術的應用將大大突破現(xiàn)有游戲行業(yè)的發(fā)展瓶頸——一方面，游戲上云后，玩家無須下載安裝即可隨時隨地跨屏體驗，硬件設備限制得以消除；另一方面，游戲產(chǎn)品將不再受限于安裝包大小等因素，產(chǎn)品體驗更加趨于極致，游戲數(shù)據(jù)和競技環(huán)境也更加安全。隨著 5G 技術加速落地，未來以云游戲代表的新興領域將迎來巨大發(fā)展空間。

2、運營商加快云游戲布局步伐，咪咕游戲領行業(yè)之先

目前云游戲行業(yè)發(fā)展整體仍處于早期階段，現(xiàn)有網(wǎng)絡環(huán)境仍無法支撐云游戲畫質，游戲延遲問題和內(nèi)容端產(chǎn)品不足的問題尚待解決。 5G 技術的成熟和商用是云游戲行業(yè)破局的起點，已經(jīng)具備基礎服務能力的運營商在這一環(huán)節(jié)有望率先獲得突破。中國移動旗下的咪咕互娛在云游戲領域率先試水，其打造的咪咕游戲 App 正處于轉型測試階段，云游戲平臺搭建初具規(guī)模。

1）產(chǎn)品體驗：信息流界面實現(xiàn)游戲即時體驗。 咪咕游戲 App 界面形式與快手、抖音等短視頻瀏覽界面類似，游戲推送界面清晰簡潔，通過游戲庫、熱門游戲短視頻等推送路徑，為用戶實時在線游戲體驗提供便利。 目前平臺并未對云游戲產(chǎn)品進行明確區(qū)分，平臺所提供的內(nèi)容仍包含大量傳統(tǒng)游戲產(chǎn)品。

2）付費及服務模式：包月會員提供游戲暢玩。 目前，咪咕游戲平臺采用包月類會員制進行收費，提供包月綠色暢玩、道具免費、無需下載就能享受的精選游戲的在線體驗。當前會員開通方式主要包括手機話費以及第三方支付。用戶可通過 App 平臺采用購買月卡（ 19.9 元/月）以及兌換碼等方式開通會員，也可以通過手機話費方式開通咪咕游戲 9.9 元連續(xù)包月會員服務。

3）商業(yè)模式：探索云服務分成的新型商業(yè)模式。 咪咕游戲與合作方對游戲產(chǎn)品采用游戲包形式推出，獲得包月費用在咪咕游戲、合作商和渠道商三方分成。針對合作 CP 方，咪咕游戲引入聯(lián)合會員業(yè)務，將合作伙伴分為普通會員和核心會員兩類， 分成比例分別為 60%和 70%。目前咪咕游戲與各主要 CP 方已形成穩(wěn)定合作關系，內(nèi)容端優(yōu)質游戲數(shù)量穩(wěn)定， 金科文化（旗下杭州哲信）、 創(chuàng)夢天地、 百度多酷等公司均有多款熱門游戲作品上榜。

【風險提示】

5G 落地進度不及預期，云游戲內(nèi)容供給不足，政策監(jiān)管收緊等。