川財(cái)周觀點(diǎn)

本周，中汽協(xié)與乘聯(lián)會(huì)發(fā)布了 4 月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。 2019 年 4 月，汽車銷量為198 萬輛，環(huán)比下降 21.4%，同比下降 14.6%； 1-4 月汽車?yán)塾?jì)銷量為 835.3萬輛，同比下降 12.1%。對(duì)此，我們認(rèn)為： 1、汽車消費(fèi)持續(xù)遇冷。受貿(mào)易摩擦、國五國六標(biāo)準(zhǔn)切換等因素的影響，車市消費(fèi)信心不足，消費(fèi)者普遍處于觀望期，在此背景下， 4 月銷量同比降幅較 3 月擴(kuò)大 9.4 個(gè)百分點(diǎn)， 3 月銷量降幅的收窄未能延續(xù)，銷量復(fù)蘇有待于國家刺激消費(fèi)政策的公布與施行。 2、新能源車?yán)^續(xù)逆勢(shì)上揚(yáng)。 4 月新能源汽車銷量為 9.7 萬輛，同比增長 18.1%；其中純電動(dòng)汽車銷量為 7.1 萬輛，同比增長 9.6%；插電混動(dòng)車銷量為 2.6 萬輛，同比增長 50.9%，純電動(dòng)與插電混動(dòng)車銷量均持續(xù)增長。新能源乘用車銷量同比增長 24.7%，延續(xù)良好表現(xiàn)；商用車銷量同比下降 28.7%，但上周公布的新能源公交補(bǔ)貼新政表示將保留地補(bǔ)，有望提振客車產(chǎn)銷。 3、新能源乘用車高性能化變革延續(xù)。 4 月 A 級(jí)純電動(dòng)乘用車銷量為 3.5 萬輛，同比大增132.5%，占純電動(dòng)市場份額 53%，而 2018 年同期市場份額僅為 27%，主流車型地位日益鞏固。 4 月插電混動(dòng)乘用車表現(xiàn)較好，同比增長 51%，其中 B 級(jí)車銷量為 1.0 萬輛，同比暴增 2645%，高端化變革在新能源車的主要細(xì)分領(lǐng)域同步進(jìn)行?，F(xiàn)階段，建議關(guān)注受補(bǔ)貼影響較小的環(huán)節(jié)，如充電樁、燃料電池等。

市場表現(xiàn)

本周，川財(cái)汽車家電指數(shù)下跌 2.50%，收于 12966.08 點(diǎn)。滬深 300 指數(shù)下跌2.19%，收于 3648.76 點(diǎn)。汽車零部件、新能源汽車、鋰電池、特斯拉指數(shù)分別下跌 3.62%、 4.00%、 3.00%、 3.33%。

公司公告

寧德時(shí)代（ 300750）：與沃爾沃汽車集團(tuán)簽訂動(dòng)力電池合作協(xié)議，將為沃爾沃的下一代電動(dòng)車型及北極星車型提供動(dòng)力電池。 億緯鋰能(300014)：擬在中國境內(nèi)擴(kuò)大動(dòng)力電池生產(chǎn)規(guī)模， 本次投資規(guī)模擬不超過人民幣 35 億元。國軒高科(002074)：全資子公司合肥國軒與 Tata AutoComp 簽訂合資協(xié)議，雙方擬在印度共同投資設(shè)立一家合資電池公司。

行業(yè)資訊

工信部發(fā)布 2019 年新能源汽車標(biāo)準(zhǔn)化工作要點(diǎn)，將優(yōu)化標(biāo)準(zhǔn)體系， 及時(shí)更新路線圖（ 第一電動(dòng)網(wǎng)）； 工信部發(fā)布 2019 年智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)化工作要點(diǎn)，將全面開展自動(dòng)駕駛相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)研制（ 第一電動(dòng)網(wǎng)）； 電池聯(lián)盟： 4 月動(dòng)力電池裝車量 5.4GWh，同比增長 43.9%（第一電動(dòng)網(wǎng)）； 充電聯(lián)盟：充電樁保有量達(dá) 95.3 萬臺(tái)，同比增長75.2%（第一電動(dòng)網(wǎng)）； 吉利在德國設(shè)立研究中心，將開發(fā)電動(dòng)汽車（ 電車資源網(wǎng)）。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，政策波動(dòng)帶來的銷售回落。