祥生醫(yī)療(A19135)

專注超聲醫(yī)學(xué)影像設(shè)備，國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先。公司是國內(nèi)專業(yè)的、具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的領(lǐng)先超聲醫(yī)學(xué)影像設(shè)備及相關(guān)技術(shù)提供商，多年專注于超聲醫(yī)學(xué)影像設(shè)備的研發(fā)、制造和銷售。公司先后承擔(dān)了“十二五”國家科技支撐計(jì)劃“專用超聲診斷探頭部件及系統(tǒng)研發(fā)”、“十三五”國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“乳腺三維超聲容積成像系統(tǒng)及面陣探頭的研制”項(xiàng)目的研發(fā)工作。產(chǎn)品多次入選“國家高新技術(shù)產(chǎn)品”、“國家重點(diǎn)新產(chǎn)品”等國家重點(diǎn)產(chǎn)品推廣、指導(dǎo)名單和目錄，并遠(yuǎn)銷國內(nèi)外100多個(gè)國家和地區(qū)。莫善玨、莫若理、陸堅(jiān)三人合計(jì)持有公司94.68%的股份，為公司實(shí)際控制人（其中莫善玨與莫若理為父女關(guān)系，莫若理與陸堅(jiān)為夫妻關(guān)系）。

業(yè)績高增長，毛利率逐年提高。2016-2018年公司營業(yè)收入分別為1.67、2.72、3.27億元；歸母凈利潤分別為3047、6404、9506萬元；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額分別為4215、6220、7142萬元；毛利率分別為57.49%、59.42%、61.14%；研發(fā)費(fèi)用占收入比重分別為16.93%、12.19%、12.65%；銷售費(fèi)用占收入比重分別為17.43%、13.38%、13.91%；資產(chǎn)負(fù)債率分別為50.13%、39.37%、35.34%。受益于醫(yī)療診斷市場需求的持續(xù)增長和自身積累的相對技術(shù)優(yōu)勢，公司業(yè)績處于高增長期。得益于產(chǎn)銷量規(guī)模的釋放、工時(shí)效率及工藝水平的提升和產(chǎn)品良率的提高，公司毛利率逐年提高。

深耕超聲領(lǐng)域，構(gòu)筑“技術(shù)差異化優(yōu)勢”。公司深耕超聲醫(yī)學(xué)影像設(shè)備領(lǐng)域23年，現(xiàn)已積累的境內(nèi)外專利165項(xiàng)（其中發(fā)明專利45項(xiàng)）、軟件著作權(quán)62項(xiàng)及申請中專利160余項(xiàng)。在超聲探頭技術(shù)方面，公司在探頭的高衰減背襯、低衰減匹配層透聲材料、低衰減透鏡材料、新型壓電材料和1-3壓電復(fù)合材料、單晶材料等方面取得了較大的突破，實(shí)現(xiàn)了圖像質(zhì)量的飛躍；在超聲人工智能核心算法方面，公司居國內(nèi)、國際領(lǐng)先地位，目前已在2個(gè)病種上取得進(jìn)展，并在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了3項(xiàng)國際領(lǐng)先：超聲乳腺四分類人工智能、動態(tài)多模態(tài)人工智能、頸動脈斑塊穩(wěn)定/易損性人工智能。公司擬募資9.53億元，主要用于提升產(chǎn)能和研發(fā)創(chuàng)新。

公司符合《科創(chuàng)板上市規(guī)則》2.1.2第一項(xiàng)條件。公司近兩年歸母凈利潤分別為6,404萬元、9,506萬元，公司選擇適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》2.1.2條款的第（一）項(xiàng)上市標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競爭及行業(yè)政策變動風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一風(fēng)險(xiǎn)