山河藥輔(300452)

1、本周行業(yè)觀點(diǎn)：藥用輔料行業(yè)集中度正在提升，建議關(guān)注固體制劑藥用輔料龍頭

政策方面：

（1）5月17日下午，全國(guó)醫(yī)改工作電視電話會(huì)議召開(kāi)。會(huì)上國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)要求推動(dòng)藥品采購(gòu)使用、醫(yī)保支付、分級(jí)診療等改革取得新突破。會(huì)議表示，去年藥品集中采購(gòu)、抗癌藥降價(jià)、公立醫(yī)院綜合改革等重點(diǎn)任務(wù)取得新成效；但下一步，還要推動(dòng)降低藥品和高值醫(yī)用耗材虛高價(jià)格，做好基本藥物、急（搶）救藥等供應(yīng)保障，同步推進(jìn)醫(yī)療價(jià)格、醫(yī)保支付、薪酬制度等綜合改革；同步推進(jìn)醫(yī)療價(jià)格、醫(yī)保支付、薪酬制度等綜合改革。李克強(qiáng)總理指示，要在區(qū)域醫(yī)療中心建設(shè)、“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”等方面取得新進(jìn)展，積極促進(jìn)社會(huì)辦醫(yī)持續(xù)健康規(guī)范發(fā)展，發(fā)揮好中醫(yī)藥防病治病獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。會(huì)上，“發(fā)揮中醫(yī)藥在防病治病中的優(yōu)勢(shì)和作用”被提到了兩次，充分說(shuō)明中醫(yī)藥在整體醫(yī)改布局中的分量。實(shí)際上，著力推動(dòng)中醫(yī)藥振興發(fā)展，堅(jiān)持中西醫(yī)并重是長(zhǎng)期堅(jiān)持的基本方針。在此之下，中醫(yī)藥無(wú)疑會(huì)迎來(lái)穩(wěn)定的發(fā)展空間。同時(shí)，“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”承擔(dān)降低醫(yī)療服務(wù)成本，滿足醫(yī)療衛(wèi)生健康需求的重任，相信也會(huì)有更多機(jī)會(huì)。

（2）5月15日，山東省藥品集中采購(gòu)網(wǎng)發(fā)布文件《關(guān)于民營(yíng)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)試行網(wǎng)上藥品集中采購(gòu)的意見(jiàn)》?！兑庖?jiàn)》要求醫(yī)療保險(xiǎn)協(xié)議管理的民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、連鎖零售藥店，通過(guò)山東省藥品集中采購(gòu)平臺(tái)網(wǎng)上采購(gòu)藥品；建立價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，申請(qǐng)參加網(wǎng)上采購(gòu)的協(xié)議醫(yī)療機(jī)構(gòu)通過(guò)網(wǎng)上采購(gòu)的醫(yī)保目錄內(nèi)藥品（不含中藥飲片）品規(guī)總量原則上不低于本單位使用（銷售）的基本醫(yī)療保險(xiǎn)目錄內(nèi)藥品品規(guī)總量的60%。此外，藥品采購(gòu)價(jià)格由協(xié)議醫(yī)藥機(jī)構(gòu)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)自主議價(jià)成交，屬于醫(yī)保基金結(jié)算的藥品，實(shí)際銷售價(jià)格高于采購(gòu)平臺(tái)中標(biāo)或掛網(wǎng)價(jià)的，醫(yī)保按照不高于采購(gòu)平臺(tái)中標(biāo)或掛網(wǎng)價(jià)給予支付，具體醫(yī)保費(fèi)用結(jié)算辦法由各市制定。

2、建議關(guān)注固體制劑藥用輔料龍頭。預(yù)計(jì)2019年醫(yī)藥行業(yè)受到政策的干較大，投資建議回避受到醫(yī)?？刭M(fèi)、帶量采購(gòu)影響較大的細(xì)分市場(chǎng)及公司，尋找對(duì)醫(yī)保依賴性較弱的子行業(yè)及政策鼓勵(lì)行業(yè)：1、市場(chǎng)基本不受醫(yī)保報(bào)銷限制、同時(shí)終端需求旺盛的藥品子行業(yè)，比如血液制品和疫苗；2、受益于創(chuàng)新藥研發(fā)市場(chǎng)擴(kuò)容的CRO、CMO等服務(wù)型機(jī)構(gòu)；3、擁有較高市場(chǎng)份額、定價(jià)話語(yǔ)權(quán)強(qiáng)的原料藥龍頭企業(yè)；4、創(chuàng)新醫(yī)療器械企業(yè)；5、大型連鎖藥店龍頭企業(yè)；6、安全性、質(zhì)量有保障、性能更優(yōu)異的藥用輔料龍頭企業(yè)。

3、風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)藥行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、藥品降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、藥品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)事件風(fēng)險(xiǎn)。

本期【卓越推】山河藥輔（300452）