市場(chǎng)回顧：

截至 5 月 17 日收盤(pán)，電力設(shè)備板塊下跌 1.92%，同期滬深 300 指數(shù)下跌 2.19%，電力設(shè)備行業(yè)相對(duì)滬深 300 指數(shù)跑贏 0.27 個(gè)百分點(diǎn)。 從板塊排名來(lái)看，與其他板塊相比，電力設(shè)備行業(yè)上周漲幅在中信 29 個(gè)板塊中位列第 18 位，總體表現(xiàn)位于中游。 從估值來(lái)看，電力設(shè)備行業(yè)整體當(dāng)前處于歷史低位， 39.10 倍水平，估值處于歷史中位。 從子板塊方面來(lái)看，光伏下跌 0.62%，風(fēng)電下跌 2.00%，一次設(shè)備下跌 2.15%，鋰電下跌3.00%，二次設(shè)備下跌 3.66%，核電下跌 7.73%。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：

1. 工信部：完善新能源整車(chē)/電池/充電安全。

2. 可再生能源配額制指標(biāo)出爐， 用戶(hù)終端用電成本基本不上升。

3. 國(guó)務(wù)院扶貧辦：嚴(yán)格管理新建電站，防止光伏扶貧建設(shè)質(zhì)量不高和套取騙取國(guó)家補(bǔ)助資金的風(fēng)險(xiǎn)。

重點(diǎn)公司公告：

1. 億緯鋰能 35 億元加碼動(dòng)力電池?cái)U(kuò)產(chǎn)。

2. 通威股份年度每股派發(fā)現(xiàn)金紅利 0.16 元。

3. 隆基股份關(guān)于簽訂重大采購(gòu)合同的公告。

投資策略及重點(diǎn)推薦：

新能源汽車(chē)： 行業(yè)過(guò)渡期搶裝潮持續(xù)，預(yù)計(jì)三季度迎來(lái)拐點(diǎn)。 5 月 12 日多部委召開(kāi)會(huì)議對(duì)新能源汽車(chē)安全問(wèn)題展開(kāi)討論，強(qiáng)調(diào)加快建立全面的安全保障體系。我們認(rèn)為新能源汽車(chē)安全體系構(gòu)建主要在高安全性能動(dòng)力電池和充電兩個(gè)環(huán)節(jié)。短期看好新能源汽車(chē)搶裝放量帶來(lái)的動(dòng)力電池需求增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期看好高安全性能電池環(huán)節(jié)和充電樁環(huán)節(jié)。建議關(guān)注動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代、充電樁市場(chǎng)龍頭特銳德。

光伏： 本周可再生能源消納政策出臺(tái)，用責(zé)任權(quán)重、獎(jiǎng)懲機(jī)制等方法構(gòu)建行業(yè)發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制，逐步解決國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下一步發(fā)展所面臨的消納問(wèn)題，進(jìn)一步改善了大家對(duì)行業(yè)的預(yù)期，我們認(rèn)為行業(yè)估值有望進(jìn)一步提升。隨著補(bǔ)貼政策落地，電站項(xiàng)目逐漸開(kāi)工，國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)將于三季度迎來(lái)旺季，海外市場(chǎng)在產(chǎn)業(yè)鏈成本大幅下降的推動(dòng)下維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)， 4 月組件出口同比激增 117%，我們對(duì) 2019 年全球光伏市場(chǎng)有信心，預(yù)計(jì)需求在120GW，行業(yè)成長(zhǎng)屬性漸顯。建議關(guān)注：隆基股份、通威股份、中環(huán)股份。

風(fēng)電： 競(jìng)價(jià)上網(wǎng)是當(dāng)前風(fēng)電行業(yè)面臨的重要政策變化。已經(jīng)明確的是，2019 年新增核準(zhǔn)陸上和海上風(fēng)電均需要參與競(jìng)價(jià)配置資源;對(duì)于 2018 年底之前核準(zhǔn)未并網(wǎng)項(xiàng)目，尚不確定。預(yù)計(jì)陸上風(fēng)電核準(zhǔn)未建項(xiàng)目需在 2020年底之前并網(wǎng)，可豁免參與競(jìng)價(jià)，海上風(fēng)電項(xiàng)目在 2021 年前并網(wǎng)可確保0.85 元/千瓦時(shí)電價(jià)。我們認(rèn)為 2019-2020 年行業(yè)搶裝確定性強(qiáng)，中游零配件龍頭企業(yè)享受行業(yè)高增長(zhǎng)的同時(shí)也在進(jìn)入全球供應(yīng)鏈，疊加鋼價(jià)企穩(wěn)下行，建議關(guān)注：天順風(fēng)能、金雷股份、振江股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 新能源車(chē)銷(xiāo)量低于預(yù)期，新能源發(fā)電裝機(jī)不及預(yù)期，材料價(jià)格下跌超預(yù)期， 風(fēng)電政策不及預(yù)期。