行業(yè)跟蹤：

一手房：成交環(huán)比增速-12.83%，同比增速9.94%（按面積）

本周中泰跟蹤的40個(gè)大中城市一手房合計(jì)成交面積494.78萬(wàn)方，環(huán)比增速-12.83%，同比增速9.94%。其中，一線、二線、三線城市一手房成交面積環(huán)比增速分別為-19.71%，-6.70%，-18.43%；同比增速分別為21.33%，33.91%，-17.00%。

二手房：成交環(huán)比增速-3.17%，同比增速4.77%（按面積）

本周中泰跟蹤的14個(gè)大中城市二手房合計(jì)成交面積153.74萬(wàn)方，環(huán)比增速-3.17%，同比增速4.77%。其中，一線、二線、三線城市二手房成交面積環(huán)比增速分別為-17.59%，0.47%，24.32%；同比增速分別為-9.56%，26.85%，-37.50%。

庫(kù)存：可售面積環(huán)比增速0.45%（按面積）

本周中泰跟蹤的15個(gè)大中城市住宅可售面積合計(jì)5308.18萬(wàn)方，環(huán)比增速0.45%，去化周期33.93周。其中，一線、二線、三線住宅可售面積環(huán)比增速為-0.44%，2.10%，-1.04%。一線、二線、三線去化周期分別為42.55周，25.07周，37.64周。

10個(gè)重點(diǎn)城市推盤(pán)分析（數(shù)據(jù)來(lái)源：中指）

根據(jù)中指監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，（5月13日至5月19日）重點(diǎn)城市共開(kāi)盤(pán)67個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)推出房源12101套，其中一線城市開(kāi)盤(pán)2483套、占比20.52%；開(kāi)盤(pán)項(xiàng)目平均去化率達(dá)到56.6%，其中二線城市平均去化率為64%。

投資建議：本周，一手房成交同比增速較上周有所回落，但是在一二線市場(chǎng)持續(xù)回暖的支撐下，單周成交依然維持正增長(zhǎng)。受高基數(shù)效應(yīng)的影響，今年5月至今銷量累計(jì)同比增速為5.6%，較4月增速大幅回落。按城市能級(jí)來(lái)看，一二線回暖好于預(yù)期，增速達(dá)26.8%，三四線在“棚改縮量+高基數(shù)效應(yīng)”的影響下，成交持續(xù)走弱。政策方面，央行宣布今年將繼續(xù)堅(jiān)持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性；四部委印發(fā)意見(jiàn)規(guī)范發(fā)展公租房，要分類合理確定準(zhǔn)入門檻，堅(jiān)持實(shí)物保障與租賃補(bǔ)貼并舉。地方層面，受調(diào)控新政規(guī)范，蘇州吳江城南宅地調(diào)低市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)等指標(biāo)。松緊結(jié)合的“雙向調(diào)整”依然是落實(shí)“一城一策”的主要形式。投資方面，建議關(guān)注配置均衡，一二線占比高的行業(yè)龍頭及圍繞“城市群+都市圈”資源儲(chǔ)備充足的優(yōu)質(zhì)一線，推薦：1）行業(yè)龍頭：集中度進(jìn)一步提升，在融資、拿地、開(kāi)發(fā)、管控、品牌影響力各方面優(yōu)勢(shì)會(huì)更為凸顯，安全邊際較高，推薦：萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)；2）優(yōu)質(zhì)一線：對(duì)于成長(zhǎng)型一線房企，我們認(rèn)為在基本面與政策面接近底部的背景下，挑選要更為嚴(yán)苛，推薦管控高效、杠桿合理、財(cái)務(wù)健康，兼具彈性與防守的標(biāo)的，如：新城控股、華夏幸福、旭輝控股集團(tuán)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：三四線成交下滑及一二線反彈不及預(yù)期；流動(dòng)性有所緩和。