事件：

5月29日，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示5月24日，中國人民銀行設(shè)立存款保險基金管理有限責(zé)任公司，注冊資本100億元，經(jīng)營范圍包括：進(jìn)行股權(quán)、債權(quán)、基金等投資；已發(fā)管理存款保險基金有關(guān)資產(chǎn)，直接或者委托收購、經(jīng)營、管理和處置資產(chǎn)；依法辦理存款保險有關(guān)業(yè)務(wù)；資產(chǎn)評估；國家有關(guān)部門批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

點(diǎn)評：

1、標(biāo)志著存款保險基金獨(dú)立化運(yùn)作

我國2014年公布《存款保險條例》，2015年建立存款保險制度，存款保險基金管理由人民銀行金融穩(wěn)定局承擔(dān)，設(shè)立專門賬戶，分賬管理，單獨(dú)核算。截至2018年末，存款保險基金專戶余額為821.2億，未發(fā)生支出和使用。

目前我國存款保險制度基本特征為：（1）對所有存款類金融機(jī)構(gòu)實(shí)行強(qiáng)制保險；（2）實(shí)行限額賠付，賠付限額為50萬元，超過部分從被保險金融機(jī)構(gòu)清償資產(chǎn)中獲得補(bǔ)償；（3）實(shí)行風(fēng)險浮動費(fèi)率差別機(jī)制，人民銀行每半年依照投保機(jī)構(gòu)評級結(jié)果確定風(fēng)險差別費(fèi)率檔次，每6個月核定一次適用費(fèi)率；（4）存款保險基金運(yùn)作以安全性為首要原則，主要投資低風(fēng)險金融產(chǎn)品；（5）按照存款保險基金管理機(jī)構(gòu)與銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)適當(dāng)分工、各有側(cè)重的原則，賦予存款保險早期糾正與風(fēng)險處置等必要職能，在投保機(jī)構(gòu)經(jīng)營出現(xiàn)問題，可能危及存款及存款保險基金安全的情況下，及時采取有效的風(fēng)險糾正措施，如要求及時采取補(bǔ)充資本、控制資產(chǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張、控制重大交易授信、降低杠桿率等。

存款保險制度實(shí)施以來，增強(qiáng)了存款人信心和金融體系穩(wěn)健性，存款保險基金已經(jīng)對200余家左右投保機(jī)構(gòu)采取早期糾正措施。國際上曾對各國存款保險的系統(tǒng)性保護(hù)功能進(jìn)行了檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)存款保險有效隔離了銀行倒閉的風(fēng)險外溢與蔓延。目前，存款保險基金公司成立標(biāo)志著存款保險基金進(jìn)入獨(dú)立化運(yùn)作階段，未來除對投保機(jī)構(gòu)采取早期糾正舉措外，還將參與到對問題機(jī)構(gòu)的風(fēng)險處置中去。

2、問題金融機(jī)構(gòu)處置是今年金融防風(fēng)險重點(diǎn)工作

隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，近兩年金融業(yè)周期性、體制性、結(jié)構(gòu)性問題集中顯現(xiàn)，銀行業(yè)經(jīng)營也出現(xiàn)一定程度分化走勢。截至2019年一季度末，我國商業(yè)銀行不良率貸款率為1.8%，關(guān)注類貸款占比3%，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)總體資產(chǎn)質(zhì)量相對穩(wěn)定，但農(nóng)村商業(yè)銀行不良貸款率達(dá)到4.05%，風(fēng)險相對偏高。另一方面，區(qū)域性風(fēng)險集中的問題也開始顯現(xiàn)。北京、長三角、珠三角資產(chǎn)質(zhì)量相對較好，東北、華北、西北、西南地區(qū)資產(chǎn)質(zhì)量惡化較為明顯。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r差異、資產(chǎn)質(zhì)量差異直接造成了不同區(qū)域銀行運(yùn)行績效的差別。從日前包商銀行被人民銀行接管暴露的問題看，少部分問題金融機(jī)構(gòu)將是今年金融風(fēng)險防范的重點(diǎn)工作，也是金融業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的應(yīng)有之義，未來問題金融機(jī)構(gòu)將逐步向常態(tài)化退出邁進(jìn)。

3、處置問題金融機(jī)構(gòu)需要多措并舉

從已建立存款保險制度的國家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)看，存款保險機(jī)構(gòu)有可能主導(dǎo)問題機(jī)構(gòu)的風(fēng)險處置，多數(shù)情況下是先使用存款保險基金支持其他合格的投保機(jī)構(gòu)對出現(xiàn)問題的投保機(jī)構(gòu)進(jìn)行“接盤”，收購或者承接其業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、負(fù)債，使存款人的存款轉(zhuǎn)移到其他合格的投保機(jī)構(gòu)，繼續(xù)得到全面保障。也可能是存款保險機(jī)構(gòu)先行接管，推動持續(xù)運(yùn)營，再尋求后續(xù)退出。結(jié)合我國具體國情，“市場環(huán)境公平化、事中監(jiān)督嚴(yán)格化、退出機(jī)制制度化”是發(fā)展方向，我國問題金融機(jī)構(gòu)處置歷來政府介入較深，其中既有股權(quán)安排的因素，也有維護(hù)地方金融穩(wěn)定的需要，未來處置問題金融機(jī)構(gòu)仍將需要多措并舉的手段。其一是，目前存款保險基金規(guī)模尚小，不足以全額保障較大規(guī)模的銀行存款，雖然每年存款保險基金能夠獲得300億元左右的充實(shí)，但如果對于存量問題機(jī)構(gòu)進(jìn)行集中處置，基金規(guī)模不足；其二是，從國際經(jīng)驗(yàn)看，存款保險基金不足以全面控制風(fēng)險蔓延，對于保險限額也并非一成不變，也存在提供全額保障的案例，當(dāng)前包商銀行對于個人存款也是全額保障安排；其三，問題金融機(jī)構(gòu)處置，往往涉及多方利益協(xié)調(diào)，問題復(fù)雜度高，對于問題機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的處理，也未必能夠通過完全市場化的手段處理。在我國，往往需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)、地方政府、托管機(jī)構(gòu)、AMC等其他市場主體多方參與、多措并舉進(jìn)行問題化解。

4、風(fēng)險提示

宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢未確認(rèn)：

如若宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期，銀行規(guī)模增長將受到拖累，重點(diǎn)領(lǐng)域資產(chǎn)質(zhì)量將在政策“逆周期”調(diào)節(jié)下承壓，信用成本企穩(wěn)下降的進(jìn)程或放緩。

銀行資產(chǎn)質(zhì)量再度承壓：

消費(fèi)金融、小微領(lǐng)域壞賬周期性波動和內(nèi)外部市場不確定性因素均可能致使銀行資產(chǎn)質(zhì)量面臨較嚴(yán)峻的考驗(yàn)，銀行或?yàn)榇耸站o信用偏好，額外增加計(jì)提，影響到凈利潤。