一手房：環(huán)比上升10%，同比上升10.42%，累計同比上升8.35%

本周跟蹤48大城市一手房合計成交5萬套，環(huán)比上升10%，同比上升10.42%，累計同比上升8.35%，較前一周增加4.49個百分點。其中一線、二線、三線城市環(huán)比增速分別9.72%、12.57%、4.84%；同比增速分別為-3.91%、37.37%、-18.31%；累計同比增速分別為31.68%、26.48%、-23.2%，較上周分別增加25.6、1.89、0.85個百分點。一線城市中，北京、上海、廣州、深圳環(huán)比增速分別為18.14%、13.05%、31.19%、-21.06%；累計同比分別為120.09%、23.48%、21.32%、9.49%，較上周分別增加-19.25、1.37、-1.36、0.47個百分點。

二手房：環(huán)比下降7.16%，同比上升5.97%，累計同比上升0.17%

本周跟蹤的16個城市二手房成交合計1.79萬套，環(huán)比下降7.16%，同比上升5.97%，累計同比上升0.17%，較上周增加0.71個百分點。其中一線、二線、三線城市環(huán)比增速分別-0.79%、-8.77%、-19.63%；同比增速分別為-11.03%、29.44%、-57.97%；累計同比增速分別為-6.13%、13.04%、-56.31%，較上周分別增加了0.03、7.01、-56.59個百分點。

庫存：去化周期35.9周，環(huán)比下降0.36%

截止本次統(tǒng)計日，全國18大城市住宅可售套數(shù)合計63.03萬套，去化周期35.9周，環(huán)比下降0.36%，其中一線、二線、三線城市環(huán)比增速分別-1.97%、0.99%、-0.12%；一線、二線及三線去化周期分別為28.9、30.5、54.2周。

投資建議：5月始對企業(yè)端和居民端的融資政策均有所收緊，部分城市（南京、合肥）首套房貸利率上調(diào)至15%，同時監(jiān)管部門對房企非標融資的監(jiān)管有所加強，不排除公司債等融資渠道也有收緊的可能。我們認為，在宏觀經(jīng)濟內(nèi)外擾動下，5月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)或?qū)⒗^續(xù)放緩，預計后續(xù)針對樓市的調(diào)控政策再次收緊不易，寬松難盼，或?qū)⒁苑€(wěn)為主，房住不炒仍為主基調(diào)，但宏觀方面政策有望二次修正。短期內(nèi)建議關(guān)注融資優(yōu)勢明顯、重點布局一二線的龍頭房企，另外建議關(guān)注長三角一體化主題機會：1）優(yōu)先推薦龍頭：萬科、金地、招蛇、保利；2）二線成長或受非標監(jiān)管影響：中南建設(shè)、新城控股、陽光城，3）房產(chǎn)中介：國創(chuàng)高新、我愛我家；4）REITs及利率下行：光大嘉寶；5）自貿(mào)區(qū)及長三角一體化：城投控股、上實發(fā)展、光明地產(chǎn)、上海臨港

風險提示：政策變動不及預期；房屋銷售不及預期；全國經(jīng)濟超預期