本周重要新聞：（1）傳統(tǒng)汽車：長城汽車俄羅斯圖拉工廠即將竣工投產(chǎn)。廣東出臺(tái)《廣東省完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制實(shí)施方案》，將逐步放寬廣州、深圳兩地汽車搖號(hào)和競拍指標(biāo)。交通部印發(fā)最新“綠色出行行動(dòng)計(jì)劃”。寶馬奔馳大規(guī)模召回令公布。（2）新能源汽車：5月31日特斯拉國產(chǎn)Model3開啟預(yù)售，32.8萬元起。中化集團(tuán)投100億元建20GWh鋰電池生產(chǎn)線。恒大造車全資收購英國Protean輪轂電機(jī)公司。（3）智能汽車：豐田或投資滴滴超31億，共同組建汽車出行公司。華為成立智能汽車解決方案BU。戴姆勒卡車成立全球自動(dòng)駕駛技術(shù)集團(tuán)，10年內(nèi)讓L4卡車上路。

市場回顧：本周汽車板塊上漲2.43%，滬深300上漲1.45%，汽車板塊漲幅高于大盤0.98個(gè)百分點(diǎn)。其中，整車下跌0.96%，乘用車下跌1.12%，商用載貨車上漲0.95%，商用載客車下跌2.50%，汽車零部件上漲3.22%，汽車服務(wù)上漲0.05%，其他交運(yùn)設(shè)備上漲3.46%。個(gè)股方面，表現(xiàn)較好的公司有躍嶺股份（+44.00%）、德宏股份（+37.27%）、天龍股份（+27.40%）等；表現(xiàn)較弱的公司有鵬翎股份（-9.88%）、興民智通（-12.31%）、*ST新海（-14.70%）等。

本周投資建議：

【市場進(jìn)入“成長”風(fēng)格】2019汽車進(jìn)入超配，整體為漸進(jìn)式推進(jìn)，個(gè)股開始呈現(xiàn)輪動(dòng)特征。目前我們認(rèn)為市場將進(jìn)入汽車投資時(shí)鐘階的“成長”階段。補(bǔ)貼政策發(fā)布，新能源汽車進(jìn)入高端化新周期趨勢不變。個(gè)股中具有滯漲、拐點(diǎn)臨近、估值低位、利好密集的機(jī)遇：

【汽車】2019汽車進(jìn)入超配，整體為漸進(jìn)式推進(jìn)，個(gè)股開始呈現(xiàn)輪動(dòng)特征。成長股中優(yōu)質(zhì)個(gè)股，建議關(guān)注汽車后市場的【金固股份】、停車領(lǐng)域的【五洋停車】、國企改革的【東風(fēng)科技、金龍汽車、江淮汽車】；重卡行業(yè)有效整合后，建議關(guān)注競爭優(yōu)勢提升和經(jīng)營質(zhì)量改善的【濰柴動(dòng)力、中國重汽H】；在周期拐點(diǎn)前后，建議關(guān)注彈性標(biāo)的【長安汽車、長城汽車、吉利汽車】，關(guān)注價(jià)值龍頭【上汽集團(tuán)、福耀玻璃、華域汽車、廣匯汽車、宇通客車】等的補(bǔ)漲。

【新能源車】特斯拉Model3預(yù)售啟動(dòng)，新能源公交車補(bǔ)貼政策落地，李克強(qiáng)表示中國正加快發(fā)展氫能源等新興產(chǎn)業(yè)。建議關(guān)注燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈【華昌化工、濰柴動(dòng)力、東岳集團(tuán)、美錦能源、富瑞特裝、厚普股份】，新能源客車【金龍汽車】，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈【旭升股份、拓普集團(tuán)、中鼎股份】。

【智能化、網(wǎng)聯(lián)化】5G研發(fā)應(yīng)用進(jìn)程加速，無人駕駛產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程值得期待?？春谩揪鶆匐娮?、拓普集團(tuán)、德賽西威（計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）、四維圖新（計(jì)算機(jī)覆蓋）、華域汽車】。

風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車景氣度低于預(yù)期、新能源汽車政策調(diào)整幅度過大等。